由江門日報社等主辦的普惠金融節系列活動之企業併購及互聯網戰略交流會關注經濟熱點
專家拋“乾貨” 觀眾收穫多

來源:江門日報  發表時間:2019-01-04 11:51   

袁冰與觀眾分享經濟熱點。

袁冰與觀眾分享經濟熱點。

交流會現場。

交流會現場。

    為慶祝改革開放40週年,助力民營經濟穩步發展,2018年12月28日,企業併購及互聯網戰略交流會在漢宇集團股份有限公司舉行。來自華鐵股份、古兜控股等企業代表,以及銀行、證券等金融行業代表逾200人蔘加。

    此次交流會是2018江門普惠金融節系列活動之一,由江門日報社、江門市證券業及上市公司協會、江門市銀行同業公會、江門市金融消費權益保護聯合會主辦,中投證券江門迎賓大道營業部承辦,創智時代商學院、江門金融匯公眾號、江門市企業聯合會、江門市電子商務行業協會、江門市青年創業協會協辦,漢宇集團股份有限公司提供場地支持。

    交流會現場,中金公司投資銀行部副總經理傅鵬凱、A股直通車創始人袁冰圍繞企業關注的“企業併購”“互聯網實體經濟”“企業創新”等話題,探討新經濟環境下企業發展的新要求、新思路、新趨勢。兩位專家分享的內容乾貨滿滿,獲得觀眾的一致好評。

    文/圖

    李玲玲 呂勝根 陳倩婷

    A 市場新形勢下,企業如何在併購中抓住機遇

    活動伊始,傅鵬凱簡要回顧了2018年A股併購市場概況。“2018年1—10月,中國併購市場交易金額較2016年曆史高點有所回落;上市公司參與度依然高企,涉及上市公司的併購交易金額佔比達到77%;股份支付方式仍為主流;就單筆交易規模而言,A股上市公司重大資產重組交易以小型交易(交易規模小於10億元)為主;就交易標的所處行業而言,A股上市公司重大資產重組交易中,化學原料和化學制品製造業及計算機、通信和其他電子設備製造業最為活躍;主板併購較為活躍,民企併購成為主流。”傅鵬凱説。

    在市場新形勢下,普通企業如何在A股併購市場中抓住機遇?傅鵬凱認為有以下幾大熱點值得關注:一是經濟結構轉型,產業創新升級,國企改革迎來併購重組浪潮;二是抓住跨境資本流動機遇,通過“海外併購”實現產業升級;三是A股市場熱點經歷了一二級市場溢價、中概股迴歸到擁抱新經濟的三階段;四是收購上市公司控制權交易頻發。

    袁冰則從企業的融資併購策略方面進行分享。袁冰認為,標的價值如何體現?首先看企業家的格局,看企業的戰略是否清晰。什麼是戰略?以古兜控股為例,營銷邏輯變化,主抓城市合作,在糖豆廣場舞、有車用户、去哪兒網和攜程網等投放廣告;平台化,主抓時間紅利,如物聯網、智能手環、節氣引導、温泉水遠距離消費等;個性化,建設“品牌+視覺”體系。最終,古兜控股榮登香港創業板2017十大升幅榜,温泉產業可承載的千億元市值企業誕生。

    那麼,企業家如何做好戰略?袁冰説:“主要做好三步,第一步找準方向,未來中國什麼行業的發展較好,而你與這個行業有什麼關係?要創造新市場,不在過去的市場糾纏,如去哪兒網,就是找到了一個增量市場,一個由女性主導的市場;第二步,尋找破局點,就是找關鍵,從創業者的角度來説,這個點就是生死存亡之點,如美團和大眾點評的競爭中,二三線城市是關鍵,覆蓋更多商家是關鍵;第三步就是資源全投入,一旦確認機會,不要有任何猶豫。把所有資源投入到破局點上,尤其是自己的資源,想盡所有辦法,努力到無能為力為止。”

    隨後,袁冰圍繞企業資本運作、併購模式及對比分析、產業併購、上市公司收購常見的方式、股權收購中七大風險等內容進行分享,並舉例分析樸新教育“買買買”的上市之路。袁冰説:“在教育產業這種運營模式較重的行業裏,如何對後併購期防微杜漸,如何提高併購整合的效率,歷來是一個令人感到頭疼的問題。在這一點上,樸新教育設計了一個‘四階段漏斗模型’來篩選併購標的。成立至今的短短四年,樸新教育總計收購了48家學校,其中包括老牌巨頭環球雅思和啄木鳥,建立了覆蓋全國397個學習中心,並擁有超過4000名的全職K-12教師和全日制留學考試備考教師和128萬名學生。標準化收購流程助樸新教育實現‘彎道超車’。”

    B 後互聯網時代,企業如何創新

    當天下午,袁冰圍繞“互聯網如何賦能實體經濟”話題做分享,解答了企業如何運用資本、如何創新、如何融入互聯網經濟等企業關注的問題。袁冰説:“什麼叫創新?創新就是邏輯變革,創新的實現不是在原有邏輯模型裏伸展,而是變革為新的邏輯模型。企業家亨利·福特曾説過,如果最初他問消費者想要什麼,消費者告訴他想要一匹更快的馬的話,‘汽車大王’就不會出現,因為消費者底層需要的是更快的出行工具,而不是馬車。多少輛馬車相加都不能得到一輛汽車、火車。”

    袁冰認為,創業者分為兩類,第一類是常規創業者,這類創業者只會解決痛點;第二類是創新企業家,跳出行業看問題,如環保跑車公司特斯拉的CEO埃隆·馬斯克,他並沒有解決傳統汽車的問題,但他讓傳統汽車的問題變得無關緊要。

    企業家創新,必須先找到創新點,袁冰總結創新有以下三大要素:一是用户的底層需求,如更快、更方便、更安全、更便宜等,這些需求從來沒有改變過,把用户的底層需求用最恰當的產品技術展現出來,這就是創新;二是行業趨勢,即風口,包括產業互聯網的機會、消費升級的機會等;三是競爭對手,企業製造商品,關鍵點不在於滿足用户的需求,而是和對手實現差異化競爭,尋找差異化是成本最低的模式。

    如今正處於後互聯網時代,市場迎來新的商業機會。袁冰説:“互聯網已經從邊緣成了中心,市場失去了大創新的機會,跨界和新技術是創新的兩大機會,而互聯網和傳統行業的融合,將有更大的機會。比如説婚慶行業,婚禮紀收錄了全國近八萬家的婚慶商家,通過商家作品的形式進行呈現,支持新人進行私信諮詢後線上下單,足不出户就可以搞定婚禮。瞄準的是萬億元的結婚市場,千億元市值公司的機會。”

    最後,袁冰總結“互聯網+”時代的經濟特點,並通過多個案例的分析,闡述了企業如何戰略轉型升級。他説,“互聯網+”時代的戰略轉型升級,主要是圍繞消失的邊界進行,包括商業模式、盈利模式、營銷邏輯變化,企業平台化,產品個性化,製造智能化,渠道消失,數據資產火了八大方面。

    ★現場互動

    觀眾:企業併購過程中也有一些失敗的案例,那麼企業如何避免“坑爹式”併購交易?

    傅鵬凱:失敗的併購交易,其核心的併購內容很多都是跨界併購,如做牀墊的企業,買了一個做遊戲的企業,發展雙主業,這種交易沒有合理的併購邏輯,買了可以管理好嗎?顯然是不能的,兩家企業還是各做各的,就有可能出現併購標的過了業績承諾期就發生業績變臉的情況。此外,有的企業對併購標的不熟悉,對標的行業不瞭解,買了之後,發現標的企業沒有核心競爭力、業務不穩定、客户單一等風險。因此,在我看來,要避免“坑爹式”併購交易,一是企業要回歸冷靜,想明白自己併購的實質是什麼,併購邏輯是什麼,不要盲目地跨界併購,把精力放在自己熟悉的或者上下游產業鏈的行業裏,二是買了之後要管理好。

    觀眾:企業併購帶來利好的同時,也隱藏着一些雷區,如奧馬電器旗下的P2P平台“爆雷”,目前股價跌至4元左右。面對多變的市場環境,你是怎麼看的?

    袁冰:上市公司的企業家都忽略了一點,公司的錢不是個人的,是股民的。對於企業家來説,做企業是為了滿足私慾,做“一國皇帝”?還是做好一個企業,給社會、經濟、民族帶來好處?如果單純是為了滿足私慾,市場就會給你一個很大的教訓,所以奧馬電器旗下的P2P平台“爆雷”是正常的。如果經營人本身出現了問題,希望用技術撐大股價,講財富故事去賺錢,市場就會給你很大的教訓,只有買到真正掙錢的優質資產,才能做大企業。

    觀眾:未來您看中的最好投資機會是什麼?

    袁冰:現在新三板上有很多存量企業,這些企業沒有很好的方法,也不懂運用資本,這幾種條件結合產生了機會,其實這些企業都可以登初創板、奔港股、甚至上A股。中國市場充滿了機會,我們要找到傳統企業和互聯網的切合點,從這個角度去看問題。

    (陳倩婷)

(責任編輯:吳惠英 )
分享到: 0